一、市场总结
8月中国稀土镨钕价格延续7月走势，价格持续下跌，且跌幅扩大；8月磁材企业整体新增订单仍未有好转，部分小型磁材企业临近停产，金属成交持续低迷，虽然分离企业受原材料成本影响报价较坚挺，但在无下游需求支撑下，镨钕价格持续走弱。本月镝、铽市场偏弱运行，贸易企业主动报货变现活跃，金属企业寻低刚需采购为主，集团亦观望为主，成交持续偏淡，价格持续下行。
回顾8月市场，氧化镨钕价格下探至62.5万元/吨，跌幅20.19%；氧化镝下跌至220万元/吨；氧化铽下探至1360万元/吨。
二、挂牌价
2.1、南方稀土挂牌价
表2-1 2022年中国南方稀土产品挂牌价统计表
数据来源：南方稀土
2.2、北方稀土挂牌价
表2-2 2022年中国北方稀土挂牌价统计表
数据来源：北方稀土
三、国内市场回顾
3.1、镧铈金属
2022年8月镧铈金属（≥99%，Ce≥65%）价格依旧稳定，主要成交区间2.8-2.9万元/吨，市场主动询盘不多。国内金属生产企业库存整体仍处于稳定水平，且部分冶炼大厂镧铈金属产量以及市场整体供应量稳定，受磁材企业订单减少影响，部分金属企业减少镧铈金属炉台，下游处于刚需采购状态，补库意愿不强，且电池级镧铈金属需求相对较稳。
图3-1 2022年8月≥99%，Ce≥65%镧铈金属价格走势图
数据来源：上海钢联
3.2、金属铈
2022年8月金属铈（99.5%-99.99%）价格继续持稳运行，氧化物供应增加但金属铈冶炼炉台减少，主要成交区间在3.1-3.2万元/吨。从金属铈供应来看，金属铈主要用于低端钕铁硼，氧化铈市场保有量较多，受生产辅料成本增加以及消费减少影响，部分金属企业减少金属铈电解炉台；需求方面，8月磁材企业整体接单未及预期，尤其是中低端企业，新增订单有限消费减少询盘偏淡。金属铈供需双弱价格相对稳定。
图3-2 2022年8月≥99.0%金属铈价格走势图
数据来源：上海钢联
3.3、氧化钕
2022年8月氧化钕（99.5%-99.9%）价格持续震荡下行，月初氧化钕主流价格81-83万元/吨，随着疫情，市场情绪等方面的原因，金属钕需求有所减少对应氧化物市场询盘买货减少，且磁材对金属钕询货活跃度不高，金属企业长协交付为主，金属钕整体成交未及预期；8月下旬氧化钕下行速度加快，价格从月中79.0-80万元/吨下跌至67.0-67.5万元/吨。主要是因为随着价格回调，下游整体接受程度不高观望情绪更浓，金属钕报货成交承压，以致金属企业采购氧化钕减少，而贸易企业急于止损报低，分离企业出货困难报价同样走低。
图3-3 2022年8月99.5-99.9%氧化钕价格走势图
数据来源：上海钢联
3.4、金属钕
2022年8月金属钕（≥99.9%）价格整体同氧化钕价格呈现阴跌行情，月初市场主流价格在104-106万元/吨，受疫情影响再加上宏观方面不佳终端消费减少，磁材企业刚需降库询盘有限，金属钕价格持续下跌，月底金属钕主流价格至87-88万元/吨。因消费方面仍未出现利好，磁材企业接单未及预期，金属钕价格短期或将延续当前偏弱震荡行情。
图3-4 2022年8月≥99.9%金属钕价格走势图
数据来源：上海钢联
3.5、氧化镨钕
2022年8月氧化镨钕（Nd2O3≥75.0%）价格平缓-下落-平缓运行，月初金属企业预期后市阴跌行情出货仍困难，先以降低库存为主，分离企业出货犹豫，主动报低多为贸易企业，加上近期磁材订单未见好转，市场情绪有所走弱，整体价格呈缓慢下行阶段。随着市场情绪走弱市场缺乏信心，成交承压。价格由月初的76.5-77.0万元/吨回调至月中的75.0-75.3万元/吨，价格缓慢回调，下游制造业订单仍较疲软，磁材企业新增订单有限，镨钕需求短期难有好转，氧化镨钕价格由月中的75.0-75.3万元/吨下调至月底的65.0-65.5万元/吨后，弱稳运行。综合来看：金属厂采购氧化物仍属于刚需采购，处于僵持阶段，但废料产量较少，价格较为坚挺，氧化物对应废料仍有倒挂，预计9月价格维持弱稳运行。
图3-5 2022年8月≥99.0%，Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图
数据来源：上海钢联
3.6、镨钕金属
2022年8月镨钕金属（≥99.0%，Nd75-80%）价格跟随氧化物回调，月初部分磁材仍是处于消耗库存阶段，市场成交较少，价格弱稳回调。现阶段情况金属企业购买氧化物并不算紧张，成交低位下移，且部分磁材企业观望情绪较浓，采购谨慎，降库观望为主，镨钕金属整体价格随氧化物缓慢回调，镨钕金属价格由月初的93.5-95.0万元/吨回调至月中的90.0-91.5万元/吨，价格回调期间，磁材企业受买涨不买跌的心态影响，观望情绪浓，消耗库存为主，价格由月中的90.0-91.5万元/吨下调到79.5-81.0万元/吨，市场询盘活跃度不高，成交有待观望。综合来看：磁材对金属价格接受度不高，磁材下游订单不佳，现阶段金属价格仍较为被动，预计9月镨钕金属价格弱稳震荡为主。
图3-6 2022年8月≥99.90%，Nd75-80%镨钕金属价格走势图
数据来源：上海钢联
3.7、氧化钆
2022年8月氧化钆（99.5-99.9%）价格持续下滑走势，随镨钕价格持续下滑影响，氧化钆价格下调，贸易企业看空较浓，选择空仓观望，分离企业看空选择主动报出期货，氧化钆价格由月初的40.5-41.0万元/吨37.0-37.5万元/吨，下半月随着金属企业钆铁成交持续承压，中低端磁材企业成本较高且下游客户需求不旺，致钕铁硼新增订单持续偏淡，钆铁需求不断减弱，金属厂主动询盘偏淡，个别锁单采购，市场交投明显减少，带动氧化钆价格冲高后持续下行至30.0-30.5万元/吨。
图3-7 2022年8月99.95-99.99%氧化钆价格走势图
数据来源：上海钢联
3.8、钆铁合金
2022年8月钆铁合金（73±1%）价格整体呈踏步下滑走势。月初钆铁价格随着氧化物价格下滑至35.0-38.0万元/吨，磁材企业中低端订单需求持续低迷，下单以及询单都持续减少，钆铁厂钆铁成交持续不旺，工厂选择减少炉台减少损失，钆铁价格持续下行，下旬随着氧化物价格不断下滑持续下跌，钆铁价格随之下行，钆铁厂抢单明显，钆铁价格至月底下滑至29.0-30.0万元/吨。
图3-8 2022年8月Gd73±1%钆铁合金价格走势图
数据来源：上海钢联
3.9、氧化铽
2022年8月（99.95-99.99%）氧化铽价格延续7月走势，价格持续下跌。8月分离企业整体开工率较平稳，除个别废料分离企业因废料供应紧张减停产外，氧化铽产量变化不大，金属企业受磁材新增订单较少，金属需求减弱，主动补库意愿不高，贸易企业亦受镨钕价格持续下跌情绪影响，短期对后市报以悲观情绪，主动建仓意愿不高，集团资金谨慎观望采购意愿不高，氧化铽价格有月初13850-13950元/公斤持续下滑至月底的12900-13000元/公斤。
图3-9 2022年8月99.95%-99.99%氧化铽价格走势图
数据来源：上海钢联
3.10、金属铽
2022年8月（99.9%）金属铽价格随氧化物整体呈“下降”走势。月初金属铽市场含税主流价格17500-17550元/公斤，金属企业整体报价对应氧化物下调但实际成交偏难，磁材企业近期新增订单持续较少，金属采购节奏放缓，寻低刚需采购为主，月中金属铽价格暂稳在17300-17350元/公斤，但随着氧化铽价格持续走弱，金属需求持续低迷，金属铽价格呈现阴跌行情，价格持续下跌至月末的16600-16700元/公斤。
图3-10 2022年8月≥99.9%金属铽价格走势图
数据来源：上海钢联
3.11、氧化镝
2022年8月（99.5-99.9%）氧化镝价格“阶梯式下跌”走势延续，从月初的2350元/千克持续下跌至2240元/千克。8月整体市场较低迷，主动采购补货意愿较低，氧化镝价格阶段性走低。需求方面，受月中稀土矿开采指标数据影响，部分企业主动补货，月中询盘活跃度提高，贸易商低价货源收紧，金属企业按需采购为主。供应方面，贸易商谨慎报价，对锁订单为主。上海钢联预计，未来短期氧化镝弱稳走势延续。
图3-11 2022年8月99.5-99.9%氧化镝价格走势图
数据来源：上海钢联
3.12、镝铁合金
2022年8月（99.5-99.9%）镝铁合金价格“阶梯式下跌”走势延续，从月初的2340元/千克持续下跌至2230元/千克。受氧化物影响，市场情绪不佳，工厂、贸易商采购意愿较低，镝铁价格阶段性走低。供应方面，金属企业较少主动报价，谨慎观望为主。需求方面，下游磁材企业订单未出现明显好转，刚需采购为主，补货意愿不强。上海钢联预计，未来短期镝铁弱稳走势延续。
图3-12 2022年8月Dy80%镝铁合金价格走势图
数据来源：上海钢联
3.13、氧化钬
2022年8月（99.5-99.9%）氧化钬价格整体呈现“阴跌”走势。磁材订单减少钬铁配分调整降低用量，磁材观望情绪变浓询盘冷清，金属企业库存累积炉台减少，钬铁和氧化钬价格持续下行，由月初107-108万元/吨下行至60-61万元/吨，持货商急于变现出货，但成交价格未及预期。预计9月氧化钬价格仍有部分下行空间。
图3-13 2022年8月99.5-99.9%氧化钬价格走势图
数据来源：上海钢联
3.14、钬铁合金
2022年8月（Ho80±1%）钬铁合金价格对应氧化物整体呈现“阴跌”走势。月初钬铁合金市场含税主流价格110-111万元/吨，同样是因为消费减少，部分贸易企业受市场情绪影响急于变现，氧化物价格持续下跌钬铁价格随氧化物调整，钬铁销售压力增加，金属企业减少炉台降低库存，月底钬铁合金主流价格至61-62万元/吨。单从钬铁消费来看，磁材配分调整减少用量，金属企业被迫减少电解炉台，钬铁价格短期较难出现上涨行情，但钬铁价格下跌较多，下行探底的过程中询盘或将逐渐增加。
图3-14 2022年8月80±1% 钬铁合金价格走势图
数据来源：上海钢联
3.15、氧化铒
2022年8月（99.5-99.9%）氧化铒价格整体呈现“阶段性下跌”走势。月初，氧化铒市场含税主流价格33.0-33.5万元/吨，市场主动询盘活跃度不高，终端消费企业观望情绪较浓持续降库，贸易商主动报价出货有所增加，个别贸易企业急于变现主动下调报价且幅度较大，同时出口订单减少，氧化铒价格下跌至月底26.0-27.0万元/吨。月底市场成交依旧有限，终端询盘活跃度还不及月初，分离企业长协客户交付为主，主动对外报货较少，预计氧化铒价格将延续当前偏弱震荡走势。
图3-15 2022年8月99.5-99.9% 氧化铒价格走势图
数据来源：上海钢联
四、后市预测
回顾8月市场，稀土主流产品价格下跌行情延续，上游分离企业长协客户交付为主，主动对外报货犹豫，部分贸易企业受市场情绪影响试探性报低变现。
本月稀土主流产品价格阴跌，磁材企业整体新增订单情况未及预期，部分订单释放但无法对锁原材料价格，磁材企业被迫选择性接单甚至出现抢单情况，据上海钢联调研了解中高端磁材企业整体开工率60%左右，金属整体询盘活跃度不高，金属企业金属库存开始积压。
上海钢联认为：当前稀土产品整体价格持续下行，且实际成交量较少，终端消费能力不佳新增订单较少，另外宏观经济未有好转，市场情绪走弱企业整体观望情绪较浓。短期镨钕镝铽等产品或仍有部分下行空间，稀土产品价格若要出现持续上涨行情，需要下游订单释放资金周转，终端消费才可有力支撑价格上涨。
