稀土永磁将成为锂钴后第三大风口

稀土永磁将成为锂、钴之后新能源拉动的第三大风口， 持续鲜明看好高端钕铁硼磁材行业。9月初发布目前市场上最深刻的磁材行业深度报告《高端钕铁硼磁材：新能源汽车上游材料的下一个风口》，明确以下观点：一是稀土镨、钕、铽价格有望持续温和上行，主要源于稀土打黑卓有成效，以及磁材需求的稳步向好。这使得钕铁硼磁材已从6月初以来显着提价，高端铁硼磁材因其具备一定的垄断性(行业寡头垄断、下游客户粘性极强)，具有毛利率定价的特征，不仅可以获得持续的库存重估，成本提升可以实现完全转嫁，而且还会可以有一定的超额利润。二是新能源车同步电机磁材的订单拉动，中科三环、正海磁材的产品结构汽车订单占比高，不仅会受益于Tesla的直接订单拉动(如中科三环)，而且会更大受益于国际传统汽车大厂转向电动化的大潮，由于其定制化、与客户共同研发的特性，客户粘性强，行业壁垒高。重点关注中科三环、正海磁材、宁波韵升等标的。